荷兰国际集团：欧洲央行任务艰巨 美元、欧元、英镑走势分析

荷兰国际集团周四（12月10日）指出，市场今日密切关注欧洲央行，而所有预期中的放宽政策都不足以盖过美元强劲的看跌动能，可持续地拉低欧元/美元。

美元：11月CPI影响有限

今天所有人都在关注欧洲央行，而美国数据仍处于背景之中，预计11月美国CPI（同比增速将达到1.5％）对美元的影响有限，尤其美国的焦点仍在于美国财政刺激措施的可能性和规模。

欧元：削弱欧元任务艰巨

鉴于欧洲央行行长拉加德在10月的会议上建立了高期望，并预先承诺在12月份继续放宽政策，因此，如2019年9月那样，市场寄予的厚望难以被超越，削弱欧元将是一项艰巨的任务。

我们认为，PEPP增加5,000亿欧元、每月APP购买量从200亿欧元增加到400亿欧元（无限制）、TLTRO的扩展、分层工具的增加，并可能让所谓的“堕落的天使”进入企业债券购买计划，这些加起来都不足以盖过非常强劲的看跌美元动态（我们看涨欧元/美元预测背后的关键驱动因素），推动欧元/美元持续走低。

汇率方面，由于贸易加权欧元接近其四个月平均水平，欧洲央行现在开始进行更积极的口头干预为时过早。如果有的话，有可能是新闻发布会的表达的立场倾向会将欧元推高，尤其是在12月宽松计划之后的前瞻性指引不强的情况下。因此，我们预计对欧元的影响将是中性的，并在2021年将欧元/美元的目标定为1.25，上行风险至1.30。

至于欧盟峰会，欧盟预算和复苏基金的批准现在基本上可以达成协议。

英镑：进展有限

英国首相约翰逊和欧盟委员会主席冯·德·莱恩昨天取得的进展甚微，而周日则是结束谈判的下一个截止日期。在令人失望的消息中，英镑今天可能会走软，但我们认为最终将达成协议。